2026年的春季，港股IPO市場延續火熱態勢。東方財富Choice資料顯示，截至03月15日，年內已有24家企業完成港股IPO，同比增長166.67%，融資額合計892.26億港元。

市場結構變化成為本輪IPO熱潮的顯著特徵。人工智慧、半導體、生物醫藥等新興領域企業異軍突起，成為港股IPO市場的絕對吸金主角。

在眾多新興領域中，AI賽道無疑是驅動本輪IPO熱潮的關鍵引擎。2026年開年，壁仞科技、MINIMAX-WP（稀宇科技）等企業相繼登陸港股，受到市場追捧。

在03月16日，香港聯合交易所發佈《2025年上市委員會報告》，回顧了上市委員會2025年工作並展望2026年及政策方向。

上市委員會在2025年審理了133份上市申請，年內聯交所共有119宗新上市，較2024年增加68%，當中包括年內全球最大型的首次公開招股、多個大型A+H新股、16家生物科技公司、5家特專科技公司以及多家國際公司新股上市。

“當前港股市場的火爆並非簡單的資金回流，而是全球資產配置邏輯重構的結果。”中國企業聯合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者採訪時表示；

“過去幾年，受國際形勢變化影響，港股估值被極度壓縮。如今，隨著外部流動性環境邊際改善，加上國內新質生產力相關政策的密集落地，港股正處於‘估值修復’與‘成長彈性’的雙重共振期。”

IPO市場火熱的背後有龐大的上市“後備軍”作為支撐。在02月20日港交所新春開市儀式上，港交所主席唐家成表示；目前港交所有488家企業正在排隊等候上市，其中超過10家為國際公司。

“目前，全球投資者都在尋找優質投資標的，因此他們對亞洲市場高度關注，而香港正順勢成為核心樞紐。”唐家成說。值得關注的是，在排隊企業中，有超百家為A股上市公司。這一現象自去年以來愈發明顯，越來越多具備稀缺性和核心競爭力的A股企業選擇登陸港股。去年以來，已有寧德時代、賽力斯等10多家A股上市公司向港交所遞表。

針對A股龍頭紛紛赴港上市的現象，胡麒牧表示：“這些A股行業龍頭，擁有穩定的現金流和技術壁壘，它們的到來將吸引長線機構入駐。對於投資者而言，這意味著港股將從過去的‘博弈市’逐漸轉向‘價值市’。”

2026年港股IPO熱潮下，而中小企業正深陷流動性枯竭、解禁閃崩與退市風險三重困境——上市敲鐘並非終點，而是殘酷市場審判的開始拋開亮眼的整體資料，站在中小企業的視角審視港股市場，核心問題集中在市場資源配置極度不均，中小企業上市後要面對以下多重致命問題，每一項都足以壓垮本就根基薄弱的中小微企業。

港股市場最核心的問題，就是極致的流動性分化，頭部企業牢牢佔據絕大部分市場交易量。資料顯示，港股市場市值排名前10%的頭部企業，佔據了全市場超八成的日均成交額。

反觀中小企業，即便成功登陸港股，大多日均成交額長期低迷，甚至不足百萬港元，陷入有價無市的僵局，既無法通過二級市場實現有效融資，也沒有機構投資者關注，股票淪為無人問津的“僵屍股”。